年报披露的时间窗口刚过，部分资方便开启了大举增持之旅。3月30日，一笔10万股的增持，使长电资本控股有限责任公司（以下称“长电资本”）对于黔源电力的投资，正式跨过举牌线。
3月30日，黔源电力发布简式权益变动报告书，长电资本3月30日增持公司0.0327%股份。增持后，长电资本持有公司5%股份。记者根据长电资本所持a股公司进行梳理，这是长电资本在a股布子多年来的首例举牌。
斥资增持
长电资本主营包括高新技术投资、实业投资等，虽然相比于活跃的各路资本大系而言显得低调，不过其母公司却是被市场评价是“重剑无锋、大巧不工”的a股白马蓝筹公司长江电力。
截至2020年3月30日，长电资本由中国长江电力股份有限公司100%持股，而公司的注册资本为30亿元。
3月30日，长电资本通过深圳证券交易所交易系统集中竞价方式增持黔源电力无限售条件流通股10万股，占公司总股本的0.0327%。本次增持前，长电资本持有黔源电力无限售条件流通股1516万股，占公司总股本的4.97%。本次增持后，长电资本持有1526万股，占公司总股本的5%，成为黔源电力持股5%以上股东。
长电资本对于黔源电力的举牌，有种逆风而行的意味。原因在于，举牌动作正值黔源电力业绩表现出现下滑的时间窗口。
3月26晚间，黔源电力刚刚发布了2019年年报，2019年实现营业收入21.74亿元，同比减少8.97%；实现归属于上市公司股东的净利润为2.9亿元，同比减少21.09%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润2.82亿元，同比减少10.24%。
不过，这并没有影响长电资本对于黔源电力未来前景的看好。公司表示，在未来12个月内，拟继续增持黔源电力不低于50万股。
长电资本首例举牌
根据黔源电力公告，长电资本无在境内、境外其他上市公司中拥有权益的股份达到或超过该上市公司已发行股份5%的情况。可见，长电资本对于黔源电力的举牌，是公司布局上市公司中的首例。
不过，黔源电力并非长电资本在a股市场的首次布子。在三峡水利、湖北能源、广州发展、广安爱众等a股公司前十大股东阵营中，都能够找到长电资本的身影。其中长电资本以占流通股3.92%的比例，位列三峡水利第五大流通股股东；以3.26%的比例，位列湖北能源第五大流通股股东。此外，长电资本在广州发展和广安爱众中所持的流通股占比分别为1.98%和4.12%。
由此也可以推测处长电资本对于a股公司布局的大致思路：多年来，长电资本投资a股都会选择央企和国企中运营稳健的实体企业，且通常都会限制在举牌线之下，从而有利于实现进可攻退可守。
那么，为什么在黔源电力案例中，长电资本首开举牌先例呢？
在公告中，对于本次举牌黔源电力，长电资本表示，增持是基于对上市公司经营理念、发展战略的认同及对未来发展前景的看好，从而进行的一项投资行为。
除了前述公开原因外，黔源电力资产负债结构正在优化，无疑也将为本次举牌增厚安全垫。如前所述，虽然黔源电力财务数据遭遇下滑，不过在去年底，公司筹划向控股股东定增募资不超过6.8亿元，以期优化资本结构。而从公司最新披露的年报来看，2019年，黔源电力通过合理安排提前还款配置资金余额，年末资产负债率为67.66%，较年初下降3.81个百分点，财务费用中的利息支出同比减少4687.93万元。同时，公司计划2020年完成发电量92亿千瓦时，实现利润总额5.40亿元，资产负债率进一步低于65.30%。
从2019年起，长江电力及旗下公司增持股同业公司的步伐明显提速。在2019年11月，在举牌同业上海电力不足半月时间后，长江电力又斥资6.06亿元再度举牌同业a股公司桂冠电力。今年2月，长江电力又大举增持申能股份74.3万股，累计持有公司5%股份，并表示未来12个月内拟继续增持不低于100万股。
来源：e公司官微 


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