【研究报告内容摘要】
1、总体配置:外部波动再起,内部宽松延续,北上继续入场。新年伊始,美伊冲突加剧,黄金与原油相继大涨,其中黄金飙涨超20美元,最高1553.20美元/盎司,刷新去年9月5日以来最高水平;油价同样飙升至去年四月以来最高水平,海外不确定性增加,催生避险情绪抬升。12月31日,统计局公布12月制造业pmi为50.2,预期49.9,前值50.2,国内经济预期上修。1月6日,中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点正式生效,预计将释放长期资金8000多亿元,货币宽松基调延续,持续良好的流动性环境继续利好外资流入。
上周陆股通再度累计净流入177.74亿元,港股通累计南下81.14亿元。上周主板和中小板仓位小幅回落,创业板仓位小幅回升,主板、中小板、创业板持仓比例分别为80.07%、13.14%以及6.78%。
2、行业配置:加仓银行、医药生物和电子,食品饮料大幅减仓。上周北上资金主要加仓银行、医药生物和电子,减仓食品饮料和农林牧渔。根据我们的测算,上周银行、医药生物和电子净流入额居前,分别为21.70亿、19.94亿和18.09亿;食品饮料、机械设备和建筑材料净流出居多,分别为4.41亿、3.31亿和1.50亿。风格方面,创业板指/沪深300指数比较上周小幅回升,消费板块集体走弱,家用电器/沪深300、食品饮料/沪深300和医药生物/沪深300均出现不同程度的小幅回落。
3、个股配置:格力电器流入居首,贵州茅台流出居多。个股方面,行业风格有所淡化,头部标的大进大出。前二十大重仓股持股市值占总持股市值的比重上周小幅回落1.04%,回落至47.52%。上周北上资金主要流入流出个股的行业风格有所淡化,前10大流入个股涵盖9个行业,前10大流出个股也分别来自7个行业,其中格力电器、中国建筑、招商银行、海康威视和中国平安流入居首,分别净流入10.96亿元、9.44亿元、6.56亿元、6.29亿元和6.27亿元;同时贵州茅台、海螺水泥、三一重工、华泰证券和精测电子流出居多,分别净流出15.36亿元、4.73亿元、4.32亿元、2.91亿元和2.84亿元。
风险提示:1、海外市场波动加剧;2、汇率贬值风险;3、msci扩容或入富不达预期。

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